一、家居大賣停產(chǎn)風(fēng)波

這幾年，全球貿(mào)易環(huán)境動蕩，市場政策多變，給全球化企業(yè)帶來了更高更難的挑戰(zhàn)。而作為回應(yīng)，企業(yè)能否有效克服挑戰(zhàn)，很大程度上決定了其事業(yè)走向。

在家居賽道，來自江西的美克家居正面臨如此難題。據(jù)美克家居公告，為優(yōu)化產(chǎn)能，提高資源利用率，其位于天津的產(chǎn)能天津美克及天津加工已于2026年1月1日起正式停工停產(chǎn)。

美克家居天津工廠停產(chǎn)?圖源：巨潮資訊

按照美克家居說法，此次停產(chǎn)后復(fù)產(chǎn)可能性極低。其表示將對這兩家工廠進行資產(chǎn)評估，研判債務(wù)重組，顯示出工廠已有資不抵債的跡象。另據(jù)網(wǎng)傳下發(fā)的停工通知，工廠已不再具備發(fā)薪能力，說明現(xiàn)金流已嚴重惡化。

財報數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，天津美克及天津加工已分別虧損5600萬元、1200萬元。若以前三季度業(yè)績估算，2025年全年，這兩家工廠營收降幅至少是雙位數(shù)。

實際上，不止工廠遭遇生存危機，美克家居自身也面臨著極大的經(jīng)營挑戰(zhàn)。一方面，公司業(yè)績大幅下滑。2025年三季度，美克家居營收22.23億元，行業(yè)排名中下；凈虧損2.13億元，盈利能力幾乎是行業(yè)墊底。

美克家居業(yè)績預(yù)告也表示，預(yù)計2025年度利潤總額、歸屬凈利潤、扣非歸屬凈利潤為負值。而站在更為宏觀的視角，算上2025年，美克家居應(yīng)該是連續(xù)第四年凈利潤為負了。

美克家居連年虧損?圖源：東方財富

另一方面，美克家居還面臨著巨大債務(wù)壓力。以2025年三季度為例，美克家居資產(chǎn)負債率為63.25%，高于行業(yè)平均水平（45.64%），說明公司償債壓力不小。

去年9月前后，美克家居被爆料拖欠員工合計千萬工資，外加多家供應(yīng)商貨款，部分供應(yīng)商通過法律渠道勝訴后依然未能全額收回貨款，因為美克家居債務(wù)多，要排隊結(jié)款。同期，美克家居部分門店關(guān)閉，線下渠道規(guī)模大幅縮減。

員工賣家具抵薪?圖源：小紅書

這種種動作無一不表明，美克家居正面臨前所未有的經(jīng)營危機，在此形勢下，停工停產(chǎn)也是無奈之舉。但好在，美克家居家大業(yè)大，毛利率在行業(yè)平均水平之上；各種降本增效措施落地，未來扭轉(zhuǎn)乾坤，還是有很大希望。

二、市場寒冬裹挾

其實，不止美克家居，市場上不少家居大賣都面臨著經(jīng)營挑戰(zhàn)，虧損已經(jīng)算一種“家常便飯”。而這種現(xiàn)象背后，反映的是整個市場被寒冬裹挾，增長低迷。

一方面，家居市場與房地產(chǎn)行業(yè)存在深度綁定，房地產(chǎn)市場不景氣，自然也會給家居市場帶來連鎖反應(yīng)。另一方面，貿(mào)易政策急劇變化，給全球化零售商帶來巨大沖擊。比如美克家居天津工廠產(chǎn)能盈余，其中一個原因就是部分出口產(chǎn)能從天津轉(zhuǎn)移至越南。

在這樣的背景下，家居行業(yè)普遍承壓，市場競爭不減反增，由此帶來的生存壓力可想而知。等到債務(wù)疊加、虧損積累讓正常經(jīng)營也成為難題時，斷臂求生，乃至破產(chǎn)都不過是一種無奈選擇。

就在上個月，美國一家經(jīng)營了近80年的老牌家居零售商American Signature, Inc向法院申請破產(chǎn)保護。

申請破產(chǎn)的美國家居零售商?圖源：businesswire

這家公司債務(wù)情況相當嚴重，累計債務(wù)高達3.53億美元（折合人民幣約24.62億元），債權(quán)人數(shù)量超過1000人，包括貸款機構(gòu)、供應(yīng)商、物流服務(wù)商等。其中，還有多家中國供應(yīng)商，被拖欠貨款最多的是敏華家具，金額達到1456.97萬美元（折合人民幣約1.02億元）。

差不多同一時間，靠電商模式發(fā)家的家居品牌Walker Edison也遭遇生存危機，最終聯(lián)合三家關(guān)聯(lián)公司申請破產(chǎn)保護。

Walker Edison申請破產(chǎn) ?圖源：morrisnichols

據(jù)了解，Walker Edison成立于2006年，成長于電商時代，年銷售額一度增至7億美元。然而好景不長，消費支出下降、關(guān)稅成本上漲等因素交織作用，最終壓垮了本該欣欣向榮的事業(yè)。到2024年，Walker Edison年銷售額直降至1.25億美元，營收利潤雙雙跳水。

可以說，整個家居市場正面臨一場漫長的寒冬，行業(yè)亟需增長活力。但以目前形勢看，消費信心減弱、關(guān)稅變化將是短時間內(nèi)揮散不去的陰影。企業(yè)要么降本增效，要么尋找新的突破口，用穩(wěn)健的戰(zhàn)略推進對沖市場變化帶來的巨震。