一、塔吉特股價大跌

漲價、裁員、股價大跌……曾經的華爾街寵兒Target塔吉特，到底輸在了哪里？

作為能與亞馬遜、沃爾瑪齊名的零售品牌，塔吉特是美國人出門購物的核心選擇。然而，過去一年，這家世界500強企業在資本市場的表現卻不盡如人意。

消息顯示，2025年全年，塔吉特股價累計下跌了超27%，過去五年跌幅更是超40%。當前，塔吉特市值約在462.32億美元，遠低于競爭對手沃爾瑪的8983.18億美元。

過去一年特吉特股價呈持續下滑態勢 圖源：Google財經

只能說，資本市場最是現實，再花哨的營銷話術、再熱鬧的大促戰報，在冰冷的財報數據面前都不堪一擊，這一點，在塔吉特身上體現得淋漓盡致。

塔吉特最新財報顯示，截至2025年11月1日，塔吉特公司三季度凈銷售收入為252.7億美元，同比下滑1.5%，低于此前市場預期；同期凈利潤為6.89億美元，對比上年同期大幅下滑19.3%。

塔吉特Q3業績下滑 圖源：富途

算上這份財報，塔吉特銷售額已經連續12個季度出現負增長或幾乎沒有增長，表現落后于整個零售行業。

疲軟的業績，也讓塔吉特不得不作出調整。

2025年5月，前塔吉特CEO布萊恩?康奈爾宣布辭職，接任者邁克爾?菲德克新官上任三把火，直接啟動了一項大規模裁員計劃，宣布削減1800個崗位，包括1000個現有職位直接裁撤與800個空缺崗位凍結，約占其全球總部團隊的8%。

塔吉特大裁員 圖源：CNBC

從當前股價來看，顯然這些調整還沒有轉化為市場信心，塔吉特的陣痛期還遠未結束。

二、大船正在掉頭

令塔吉特股民意難平的是，同為美國零售業翹楚，倉儲式會員商店開市客的股價卻在過去5年翻了一番，沃爾瑪股價也在過去一年迭創新高，真是沒有對比就沒有傷害。

高股價的背后，這兩家公司的業績也在與塔吉特拉開差距。

數據顯示，截至去年11月23日的第一財季，開市客營收673.1億美元，凈利潤20億美元，全球可比銷售額增長6.4%，實現營利雙增；

沃爾瑪2026財年第三季度（截至2025年10月31日），營收總營收達1794.96億美元，同比增長5.8%，凈利潤61.43億美元，同比大幅增長34.2%。

沃爾瑪第三財季業績表現 圖源：沃爾瑪

都是在同一片市場打拼，為什么就塔吉特掉隊了？核心原因有兩點。

其一，是周期和品類的雙重擠壓。

受經濟下行影響，疊加關稅引發的市場連鎖反應，當前美國零售行業正處在降溫周期，商品采購成本上升，消費者支出意愿收縮，各大零售商普遍面臨利潤壓力。

研究機構DateWeave的數據顯示，為對沖關稅帶來的成本上漲，塔吉特、亞馬遜、沃爾瑪在2025年均選擇上調商品售價。截至9月底，塔吉特商品平均漲價幅度達5.5%，沃爾瑪與亞馬遜則分別為5.3%和12.8%。

零售商紛紛提價 圖源：CNBC

通脹高企的背景下，“消費可負擔性”成為美國消費市場的關鍵詞。不過，與覆蓋全品類商品的亞馬遜、沃爾瑪相比，更加依賴服裝、家居、3C等非必需品銷售的塔吉特受到更嚴重的沖擊。

其二，塔吉特本身戰略出現問題。

長期以來，塔吉特始終聚焦既追求生活品質、又注重性價比的中產客群，以“輕奢平價”的定位避開了與沃爾瑪等企業在低端市場的貼身肉搏，又能和高端品牌形成區隔，成功開辟自己的一片天地。

然而，隨著消費市場降溫、競爭加劇，塔吉特試圖通過“比價保價”等措施向下滲透大眾市場。但“大船難掉頭”，其既無法在價格上構建與沃爾瑪抗衡的絕對優勢，又因品牌調性下沉，讓核心中產客群產生“掉價”的心理落差，最終陷入高不成低不就的尷尬境地。

不過，吃一塹長一智，在經歷一番摸索后，如今塔吉特的戰略方向已逐漸清晰，當前正聚焦品類與價格策略重構、數字化與供應鏈升級、組織與技術體校三大維度精準發力。

具體來看，在三季度財報發布后，塔吉特宣布對3000種商品調價以平衡性價比與盈利能力；同時規劃明年投入50億美元用于門店改造與技術升級；此外，為了與業內同行競爭，塔吉特百貨正在擴大當日送達業務，最新季度其當日送達業務增長了35%。

塔吉特擴大當日達業務 圖源：塔吉特

總而言之，雖然過去一年業績、股價雙雙承壓，但塔吉特的翻身戰才剛剛開打，接下來的2026年，才是檢驗其戰略調整成效、決定市場信心走向的關鍵一年。