一、美國零售巨頭恢復(fù)中國供貨

即使是全球零售巨頭，在利益面前也不得不先低頭。

最近，在廣交會上，多家中國出口商表示，包括沃爾瑪、家居零售商Home Depot、塔吉特等在內(nèi)的美國大型零售商，已經(jīng)恢復(fù)因美國關(guān)稅而暫停運(yùn)送的中國供應(yīng)商訂單，所有關(guān)稅成本最終將由美國買家承擔(dān)。

沃爾瑪恢復(fù)中國供貨 圖源：trading view

不過，恢復(fù)供貨的大多是季節(jié)性產(chǎn)品，部分日常款訂單已經(jīng)被取消。

整體上看，盡管局勢沒有徹底扭轉(zhuǎn)，但這依然是一大重要信號。尤其是消息透露，這些美國零售商，是在與特朗普會面后，發(fā)出恢復(fù)供貨通知的。

當(dāng)?shù)貢r間4月21日，美國三大零售商沃爾瑪、塔吉特和家得寶CEO在白宮與特朗普商討關(guān)稅事宜，這三大零售商長期依賴進(jìn)口業(yè)務(wù)，美國關(guān)稅勢必會對其造成重大沖擊。

會議結(jié)束后，三大零售商發(fā)表了幾乎一致的聲明，“我們與總統(tǒng)進(jìn)行了一次富有成效的會談，感謝有機(jī)會分享我們的見解。”

4月22日，特朗普在公開談話中表示，“對中國商品征收的高關(guān)稅將大幅下降，但不會為零”“我們與中國的關(guān)系很好，我們會很幸福地生活在一起。”

特朗普暗示降低對華關(guān)稅 圖源：The Guardian

同一時間，知情人士透露，美國財政部長貝森特在當(dāng)天的一場閉門會議上告訴投資者，“高關(guān)稅基本等于停止進(jìn)口貿(mào)易，這顯然是不可持續(xù)的。我們的目標(biāo)不是脫鉤。”

4月24日，沃爾瑪中國開始響應(yīng)國內(nèi)內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展號召，為符合條件的外貿(mào)企業(yè)開設(shè)綠色通道，幫助外貿(mào)企業(yè)更快開拓國內(nèi)市場。

這一系列操作堪稱反轉(zhuǎn)。此前，3月初，有消息稱沃爾瑪在向中國供應(yīng)商施壓，要求中國供應(yīng)商承擔(dān)關(guān)稅成本，美國關(guān)稅每漲一次，供應(yīng)商就得降價10%。沒多久，沃爾瑪就被約談。但沃爾瑪不死心，4月初繼續(xù)要求中國供應(yīng)商降價，儼然有種不達(dá)目的不罷休的姿態(tài)。

沃爾瑪要求中國供應(yīng)商降價 圖源：channelnewsasia

現(xiàn)在，沃爾瑪又掉轉(zhuǎn)方向，不愧為零售巨頭，面對局勢變化靈活應(yīng)對。

當(dāng)然，特朗普關(guān)稅更“靈活”。當(dāng)?shù)貢r間4月25日，特朗普再次發(fā)表聲明，稱除非中國提供實(shí)質(zhì)性回報，否則將不會取消美國關(guān)稅。

這話聽起來像是在強(qiáng)調(diào)立場，但和之前“將大幅下降，不會為零”的語氣相比，還是有所轉(zhuǎn)變，從整體上看是螺旋式下降。

二、美國關(guān)稅難擋中國進(jìn)口

其實(shí)，讓這些零售巨頭轉(zhuǎn)變態(tài)度的核心原因，就是特朗普關(guān)稅太突然，中國制造難以替代。

本來這幾年，全球流行消費(fèi)降級，就是大型零售商也得走走低價路線，沃爾瑪?shù)目谔柧褪恰癝ave Money. Live better.（省錢，讓生活更美好）”。所以，這時候因為關(guān)稅漲價，基本等于把客戶拱手讓走。

沃爾瑪slogan 圖源：Bob Desautels

可是，不漲價，自己消化，巨頭們也不樂意，畢竟這會直接影響到利潤率，到時候業(yè)績報告不好看，股東有意見怎么辦？

那就找供應(yīng)商降價，可是一來供應(yīng)商本身利潤就低，沒有那么強(qiáng)的吸收能力；二來中國供應(yīng)商背后是中國的態(tài)度，外交部已經(jīng)三令五申，要漲關(guān)稅那就斗爭到底。

所以轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，還是只能勸勸特朗普收回成命。這或許也是特朗普在與三大零售巨頭高管會談后，關(guān)稅風(fēng)向急劇轉(zhuǎn)變的一大重要原因。

眼看三大零售巨頭都無法自擔(dān)關(guān)稅成本，那么其他長期做跨國貿(mào)易的美企就更加難以抵擋關(guān)稅沖擊。

在沃爾瑪中國宣布助力外貿(mào)企業(yè)的同一天，寶潔高層表示，將提高部分產(chǎn)品價格，以對沖關(guān)稅上漲影響。

寶潔將提高部分產(chǎn)品價格 圖源：manila times

寶潔公司透露，雖然寶潔在美國銷售的絕大部分產(chǎn)品都是在美國境內(nèi)生產(chǎn)的，但是一些原材料、包裝材料和成品需要從中國進(jìn)口，大約占其進(jìn)口額的10%左右。別看這些東西占比不算高，一旦關(guān)稅比例高達(dá)145%，那么進(jìn)口額就將急劇上升。

除了想辦法轉(zhuǎn)移關(guān)稅成本，零售巨頭們也在同一時間，下調(diào)了收入預(yù)期。

沃爾瑪預(yù)計本財年公司利潤增長將放緩，營收增幅較上年下降4-5個百分點(diǎn)；寶潔預(yù)計本財年銷售額將持平，低于此前2%-4%的收入預(yù)期；玩具巨頭孩之寶發(fā)出預(yù)警，2025年公司運(yùn)營損失可能達(dá)到3億美元，利潤最多減少1.8億美元……

種種市場反應(yīng)表明，特朗普關(guān)稅無法達(dá)成其預(yù)期的目標(biāo)，其結(jié)果只能是傷敵八百自損一千。只是，這損失落在巨頭身上是“陣痛”，落在小企業(yè)身上可能就是“猝死”。